7月21日晚间，股王贵州茅台公布了2022年上半年经营数据:营收约594亿元，同比增长约17%，归母净利润约297亿元，同比增长约20%。

YYDS和被说服的确是穿越牛熊的核心资产...在各大投资人的交流平台上，不少网友对这一成绩表示赞赏。

同日，公募基金二季报基本披露完毕，天相投顾数据显示，贵州茅台取代当代Amperex科技股份有限公司，重回前十大重仓股。

净利润增速重回20%

20%左右的净利润增长率是多少2020年上半年，贵州茅台实现净利润226.02亿元，同比增长13.29%，2021年上半年，贵州茅台实现净利润246.54亿元，同比增长9.08%

纵向比较，这是贵州茅台近三年同期最好的业绩。

分开来看，拿走2022年一季度172.45亿元的净利润，贵州茅台预计二季度实现净利润约124.55亿元，而贵州茅台2021年二季度净利润为107亿元二季度是传统白酒销售淡季今年二季度，贵州茅台净利润实现同比正增长，让人眼前一亮

营收方面，594亿元营收中，茅台酒营收499亿元，系列酒营收75亿元，同比分别增长70亿元和14亿元，增长16%和24%。

最近几年来，茅台酒的产能和产量基本保持稳定，但得益于系列酒的扩张，系列酒的营收快速增长，占营收的比重逐渐提高，这意味着系列酒的重要增长水平逐渐显现。

事实上，一系列酒的增长已经出现在I茅台官方数据显示，I茅台试运营100天时，茅台1935累计实现销售额近9亿元，小猫100ml实现销售额近5亿元，其他系列酒如低度茅台，黄金王子，紫色迎宾等都取得了不错的成绩

三个因素有助于稳定增长

在出厂价未上调，外部消费环境不佳的背景下，贵州茅台为何能实现20%左右的稳定增长。

业内人士认为，这主要得益于直销比例的增长，高毛利的新品以及I茅台数字营销的加持。

白酒营销专家小认为，第一个原因是贵州茅台大力发展茅台酒的市场配给，供应价格为1399元，面向新零售客户和超市直销客户此外，贵州茅台各省直营店大幅扩大了1499元茅台酒对客户的直供，相当于茅台通过直客加价销售，而这一过程并没有损害原有传统渠道，代理商和专卖店的利益

第二个原因是贵州茅台在今年年初发布了茅台1935和虎年生肖酒，并在5月份推出了100ml小茅台等一系列新品这些新产品都是高附加值，高利润的产品，对茅台业绩和效益的提升贡献很大

第三个原因是茅台数字营销平台的推出茅台I上销售的商品全部按照市场建议零售价销售，供不应求，为贵州茅台提供了显著的业绩增长

茅台的能量有多大7月7日召开的贵州茅台传承人见面会暨茅台经销商表彰会透露，I茅台注册用户已达1900万，日活跃用户近200万酒类产品累计销售1232吨，收入46亿元

回到制度尴尬的顶端

就在贵州茅台公布2022年上半年经营数据的同一天，公募基金二季报基本披露完毕，最新十大重仓股出炉。

根据天相谷的数据，贵州茅台，当代安培科技，隆基绿能，五粮液，泸州老窖，药明康德，山西汾酒，比亚迪，华友钴业，亿纬锂能成为二季度末公募基金前十大重仓股。

与一季度末相比，公募基金前十大重仓股中有四只在二季度末发生了变化贵州茅台取代当代安培科技股份有限公司成为最大的重量级股票

二季度末，贵州茅台积极投资偏股型基金，持有总市值1359.28亿元，增持市值284.53亿元持有贵州茅台的基金数量也从一季度末的1397只增加到1629只

此外，该基金持有的五粮液和泸州老窖股份市值超过500亿元。

目前，除了贵州茅台公布的半年度经营数据，老白干酒在7月14日发布了白酒行业首份半年度业绩预告根据预测，预计上半年扣非净利润约1.55亿元，同比增长约45%