11月新增人民币贷款和代表广义流动性的M2增速不及预期，社会融资规模增速回升。

中国人民银行12月9日公布的数据显示，11月人民币贷款增加1.27万亿元，同比少增1605亿元，不及市场预期的1.53万亿元，但高于10月的8262亿元新增额。

其中，伴随着前期积压的个人住房贷款加快发放，11月新增居民中长期贷款居民中长期贷款同比，环比均多增。

从结构上看，个人住房贷款占比仍处于高位，11月居民中长期贷款占全部新增人民币贷款的比例超过45%，虽然略逊于10月，但大幅高于今年前9个月，今年前三季度这一比例不足三成。。

不过，企业中长期贷款继续低迷，占全部新增人民币贷款的27%，前三季度这一比例接近五成。同时，反映个人房贷增长情况的住户部门中长期贷款也回归到上半年的月度平均水平。

具体来说，分部门看，10月住户贷款增加7337亿元，其中，短期贷款增加1517亿元，中长期贷款增加5821亿元，企业单位贷款增加5679亿元，其中，短期贷款增加410亿元，中长期贷款增加3417亿元，票据融资增加1605亿元，非银行业金融机构贷款减少364亿元。

在新增贷款的影响下，11月社会融资规模增量同样略逊于市场预期，但增速回升。

央行数据显示，初步统计，11月末社会融资规模存量为311.9万亿元，同比增长10.1%，高于10月的10%11月社会融资规模增量为2.61万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元

从结构上看，信托贷款，未贴现的银行承兑汇票继续减少，委托贷款回归正增长，政府债券净融资在11月继续支撑社融增长。

具体来说，11月对实体经济发放的人民币贷款增加1.3万亿元，同比少增2288亿元，对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少134亿元，同比少减313亿元，委托贷款增加35亿元，同比多增66亿元，信托贷款减少2190亿元，同比多减803亿元，未贴现的银行承兑汇票减少383亿元，同比少减242亿元，企业债券净融资4104亿元，同比多3264亿元，政府债券净融资8158亿元，同比多4158亿元，非金融企业境内股票融资1294亿元，同比多523亿元。

M2增速也未能延续增长势头，但M1增速超预期回升。今年上半年上海住户部门中长期贷款累计增加1255亿元，月均增加209亿元，7月增加75亿元。

数据显示，11月末，广义货币余额235.6万亿元，同比增长8.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.2个百分点，狭义货币余额63.75万亿元，同比增长3%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低7个百分点，流通中货币余额8.74万亿元，同比增长7.2%当月净投放现金1348亿元