报告摘要

促进了复产，材料价格下降，中游利润改善根据wind数据碳酸锂价格2021年12月30日为27.15万元/吨，2022年3月31日涨至50.25万元/吨，涨幅85%电池的毛利率有所下降，当代安培科技有限公司/亿纬锂能/郭萱高科Q1的毛利率较2021年分别下降了11.8/7.8/4.1/pct本周碳酸锂价格为46.1万元/吨，较4月1日下跌8%，其他物料价格均有不同程度的下跌伴随着锂等上游原材料价格的小幅下跌，电池企业正积极降价传导至下游，复工

受疫情影响，4月新能源汽车环比下降38%，5月生产调度尚未完全恢复2022年4月，我国新能源汽车产量31.2万辆，同比增长43.9%，销量为29.9万辆，环比下降38.3%，同比上升44.6%新能源汽车渗透率加快，单月达到25.3%，比2021年增长12个百分点国内方面，比亚迪销售10.47万辆，同比增长313%，Xpeng汽车交付0.9万辆，同比增长74.9%，李交付0.42万辆，同比下降24.8%，蔚来交付0.51万辆，同比下降28.6%此外，比亚迪宣布从2022年3月起停止燃油车的整车生产，未来将专注于汽车领域的纯电动和插电式混合动力汽车，以确保新能源汽车销量的高增长5月份新能源汽车受制于供应链，生产调度尚未完全恢复以小鹏为例，预计Q2将损失20%—30%的产能

对消费者终端车厂涨价有容忍度，价格传导不影响需求在上游资源大幅增加的过程中，今年开始逐渐向下游蔓延高性能版特斯拉Model3在3月份两次提价，累计提价2.8万元，比亚迪纯电提价6000元，插电式混动提价3000元，3月18日Xpeng Motors整车提价1万元，3月24日五菱洪光mini3提价4000元等根据该协会的调查，本月初消费者对新能源汽车的需求旺盛，受价格上涨的影响较小根据比亚迪官方消息，截至4月14日，新汉家族累计订单量达到10万辆

重点:当代安培科技股份有限公司，亿纬锂能，中科电气，光华科技。

风险:宏观环境变化，上游资源价格大幅上涨，导致价格传导至下游，新能源汽车销量不及预期。